Resultado operacional surpreende com margens acima do esperado, crescimento expressivo em AWS, Ads e avanço na eficiência logística.
Pessoal, seguem os destaques do resultado da Amazon para o 4T24:
• A companhia registrou crescimento de receita de 10,5%, impulsionado principalmente pelas divisões de AWS (+18,9%) e Ads (+18,7%).
• Nossa tese de que o crescimento concentrado em segmentos de maior margem geraria melhora na margem consolidada se confirmou com desempenho acima do esperado: o lucro operacional cresceu 60%, ficando 12,7% acima das nossas projeções, com margem de 11,3% (vs. 10,1% esperados). O lucro líquido avançou 88%, com crescimento de 86% no EPS GAAP – um resultado expressivo.
Na divisão de comércio, o crescimento de 3P superou o de 1P mais uma vez, com 9% e 7,1% respectivamente, o que também contribui positivamente para o mix de margem. Subscriptions apresentou sólido crescimento de 9,7%.
Em relação às estimativas internas:
• 3P ficou 1,8% abaixo das nossas expectativas.
• 1P superou em 3%.
• AWS ficou 0,9% abaixo do projetado.
• Ads ficou 0,6% acima.
De forma geral, o resultado veio 1% acima das nossas projeções.
O crescimento foi mais forte na América do Norte (+9,5%) em relação ao internacional (+7,9%), o que favoreceu o mix de margem. A margem da América do Norte atingiu 8% (excelente), enquanto a margem positiva no segmento internacional também superou nossas estimativas.
AWS entregou uma margem de 36,9%, sendo 2 p.p. explicados pela redução da depreciação — decorrente da extensão da vida útil dos ativos. Comparando com a base ajustada do 4T23, ainda houve melhora de 5,4 p.p., com margem ajustada de 35%.
Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa operacional (FCO) cresceu 7,5% em comparação ao ano anterior, com impacto positivo da menor variação no capital de giro (ainda assim positiva em US$ 7 bilhões). Mesmo com erro na estimativa de sinal do working capital, o resultado indica vantagem competitiva importante para a companhia.
O Capex dobrou, de US$ 13 bilhões para US$ 26 bilhões, e deve se manter nesse patamar em 2025, totalizando um guidance de US$ 104 bilhões para o ano. Esse aumento pressionou o fluxo de caixa livre (FCF), que caiu 32% no trimestre, apesar do crescimento de 11% no acumulado de 2024.
Destaques do CEO Andy Jassy
“A temporada de fim de ano foi a mais bem-sucedida até agora para a Amazon. Agradecemos aos nossos clientes, parceiros e colaboradores por isso.”
“Quando olharmos para este trimestre no futuro, acredito que lembraremos da notável inovação entregue em todas as áreas do negócio, especialmente na AWS, com lançamentos como o chip Trainium2, os modelos fundacionais Amazon Nova e as novidades do Bedrock, SageMaker e Amazon Q. Essas inovações trarão benefícios substanciais nos próximos meses.”
Logística e Prime
A Amazon entregou 65% mais itens aos assinantes Prime nos EUA no mesmo dia ou no dia seguinte em comparação ao 4T23.
Amazon Prime Video
“Red One” atraiu 50 milhões de espectadores globais nos primeiros quatro dias, tornando-se o filme mais assistido da história da Amazon MGM Studios no Prime Video.
A temporada do Thursday Night Football teve audiência média de 13,2 milhões, +11% vs. 2023, com pico de 24,7 milhões no jogo Steelers x Ravens (Wild Card).
AWS – Inovação e Expansão
Amazon Nova: nova família de modelos fundacionais com baixa latência, custo reduzido e integração total com Bedrock. Entre os clientes estão Deloitte, SAP, Robinhood, Palantir, Fortinet, entre outros.
Trainium2: nova geração de chips para IA com performance 30–40% superior às GPUs atuais.
Projeto Rainier: parceria com a Anthropic para criação do maior cluster de IA do mundo com chips Trainium2.
Novos contratos com U.S. Army, Intuit, PayPal, Reddit, Japan Airlines, Baker Hughes, Medtronic, entre outros.
Lançamento do “GROW with SAP” em parceria com a AWS para aceleração da implantação do ERP da SAP.
Outros Destaques
Considerando NA + Internacional, a margem combinada do segmento de commerce foi de 6,6% — acima do pré-pandemia — impulsionada fortemente pela plataforma de Ads.
Mesmo excluindo o impacto de Ads (que representa 55% da margem), a margem de commerce puro ficou positiva em 0,7%, refletindo os ganhos operacionais com otimização logística.
A empresa superou o ponto médio do guidance de receita em 1,5% e o de EBIT em 17,8%.
