Oracle FY4Q25: Aceleração da Nuvem Impulsionada por IA e Investimentos Massivos

A Oracle divulgou os resultados do seu quarto trimestre fiscal de 2025 (FY4Q25), demonstrando um desempenho robusto e sinalizando uma forte aceleração para o futuro. Os números revelam um crescimento de receita que atingiu dois dígitos e uma revisão positiva do guidance, consolidando a estratégia da empresa focada em nuvem e inteligência artificial.

Neste artigo, detalhamos os principais indicadores e os insights compartilhados durante a apresentação dos resultados.

O trimestre foi marcado por uma aceleração notável. A receita total apresentou um crescimento de 11,3%, superando em 2 pontos percentuais as projeções do mercado e da nossa análise interna. Este é um marco importante, pois representa o primeiro trimestre com crescimento de dois dígitos, e a expectativa é de que essa tendência se intensifique.

Como reflexo dessa performance, a companhia revisou seu guidance para o ano fiscal de 2026 (FY26), projetando uma receita de USD67 bilhões, o que equivale a um crescimento de 16%.

O segmento de Cloud Services continua sendo o principal motor de crescimento da Oracle, registrando uma expansão de 26,8% no trimestre, acima dos 25% esperados.

O grande destaque do período foi a performance de IaaS, que cresceu 52%, acelerando em relação aos 49% registrados no trimestre anterior (FY3Q25). O consumo de infraestrutura aumentou em 62%, impulsionado principalmente pela migração de workloads para a nuvem para viabilizar projetos de Inteligência Artificial. A posição da Oracle como uma das maiores empresas de banco de dados do mundo a coloca em uma posição privilegiada para capturar essa demanda.

Contudo, esse crescimento veio acompanhado de um investimento significativo. O Capex (despesas de capital) no trimestre atingiu USD9 bilhões, superando a expectativa de USD5 bilhões. No consolidado do ano, o Capex fechou em USD20 bilhões, acima da projeção inicial de USD15 bilhões. Para o FY26, a estimativa é de USD25 bilhões, com a própria empresa admitindo que o número “provavelmente está conservador”.

O guidance para a receita de IaaS no FY26 é de um crescimento superior a 70%, contra os 51% alcançados no FY25. A Oracle mencionou que essa projeção pode ser conservadora, pois considera apenas parte do contrato com a OpenAI.

Um ponto estratégico ressaltado foi o papel das parcerias com outras nuvens (Cloud Partners) como um terceiro motor de crescimento, ao lado de OCI (Oracle Cloud Infrastructure) e SaaS. A receita proveniente dessas parcerias cresceu 115% em relação ao trimestre anterior.

O segmento de SaaS também mostrou aceleração, crescendo 12% (comparado a 9% no FY3Q25). A Oracle destacou o lançamento de mais de 100 AI Agents e reforçou sua vantagem competitiva ao integrar sua base de dados, ERP e outros softwares estratégicos. Clientes que buscam consolidar fornecedores encontram no “full stack” da Oracle uma alternativa robusta, construída sobre sua renomada tecnologia de banco de dados.

As margens operacionais ficaram abaixo das expectativas, um movimento compreensível diante da forte expansão e da mudança no mix de receita, com maior peso da infraestrutura em relação ao SaaS.

• Margem Bruta (Cloud Services + Licenses): 75,6% (abaixo dos 77% esperados).
• Margem Operacional (Operating Income): 32,1% (vs. 34% esperado).
• Margem EBITDA: 42,8% (vs. 44,6% esperado).

Um destaque positivo e interessante foi o crescimento de 9,2% na venda de licenças. Durante a chamada de resultados, foi mencionado que algumas empresas estão adotando a estratégia de “Bring Your Own License” (Traga sua Própria Licença) para otimizar custos ao migrar para a nuvem.

O fluxo de caixa operacional (Operating Cash Flow) atingiu USD21 bilhões no ano e USD6,2 bilhões no trimestre. No entanto, o fluxo de caixa livre (Free Cash Flow) foi negativo em USD0,4 bilhão no ano e em USD2,9 bilhões no trimestre. Esse resultado é explicado pelo fato de que praticamente todo o caixa operacional foi direcionado para o Capex, evidenciando o custo associado à expansão da infraestrutura para atender à demanda da Nvidia e da TSMC.

Durante a chamada com investidores, o presidente e CTO da Oracle, Larry Ellison, enfatizou a demanda sem precedentes por migração para a nuvem e por capacidade de IA.

“Esperamos que nossa taxa de crescimento total na nuvem — aplicativos mais infraestrutura — aumente de 24% no ano fiscal de 2025 para mais de 40% no ano fiscal de 2026. A taxa de crescimento da infraestrutura de nuvem deve aumentar de 50% no ano fiscal de 2025 para mais de 70% no ano fiscal de 2026. E o RPO (Remaining Performance Obligations) provavelmente crescerá mais de 100% no ano fiscal de 2026. A Oracle está a caminho de se tornar não apenas a maior empresa de aplicativos em nuvem do mundo, mas também uma das maiores empresas de infraestrutura em nuvem do mundo.”

Ellison também detalhou o sucesso das parcerias MultiCloud e da oferta Cloud@Customer:

“A receita de bancos de dados MultiCloud da Amazon, Google e Azure cresceu 115% do terceiro para o quarto trimestre. Atualmente, temos 23 datacenters MultiCloud em operação, com mais 47 sendo construídos nos próximos 12 meses. Esperamos que o crescimento de três dígitos na receita MultiCloud continue no ano fiscal de 2026. A receita dos datacenters Oracle Cloud@Customer cresceu 104% em relação ao ano anterior. Temos 29 datacenters dedicados à Oracle Cloud@Customer em operação, com outros 30 sendo construídos no ano fiscal de 2026.”

Ele concluiu afirmando que as taxas de crescimento da receita de OCI estão disparando (skyrocketing), assim como a demanda. A ambição da empresa foi resumida em uma frase: “We will build and operate more cloud than all competitors combined” (Nós construiremos e operaremos mais nuvem do que todos os concorrentes combinados).

Questionado sobre o potencial de crescimento, Ellison ofereceu um cálculo direto: a migração de USD10 bilhões da receita atual de suporte de banco de dados para a nuvem se traduziria em, no mínimo, USD50 bilhões em receita de nuvem. Isso ocorre porque o novo modelo inclui toda a computação, rede e infraestrutura associada. Essa transformação, por si só, representaria um volume de receita quase do tamanho da Oracle hoje.

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