Cloud acelera 27%, lucro surpreende e SAP reforça sua posição única no ecossistema de AI empresarial com ganhos reais de eficiência.
A SAP divulgou seus resultados ontem à noite, e a reação do mercado foi amplamente positiva — inclusive, o desempenho da ação é visto como um possível driver para a performance de Amazon hoje, dada a leitura favorável para o setor de Cloud.
Crescimento Acelerado Com Destaque Para Cloud
A receita total da SAP cresceu 12% em euros, atingindo EUR 9 bilhões, o que representa um resultado 1,8% acima da nossa expectativa. O destaque do trimestre foi, sem dúvida, o desempenho de Cloud, que cresceu +27% ano contra ano — um dado extremamente positivo, com excelente leitura para o setor como um todo e, em especial, para a AWS.
Enquanto isso, a receita com Software apresentou mais um trimestre de queda (-3%), e o segmento de Serviços ficou estável em relação ao ano anterior.
Rentabilidade Sólida Mesmo Com Leve Pressão em Margem Bruta
A margem bruta consolidada foi de 73,3%, ligeiramente abaixo dos 74% que projetávamos. No entanto, o controle de despesas compensou a leve pressão de margem, e o EBITDA atingiu EUR 2,6 bilhões, 1% acima da nossa projeção, com uma margem EBITDA de 29,3%.
O lucro líquido foi de EUR 1,78 bilhão, surpreendendo positivamente em 12% acima da nossa estimativa.
Impacto das Tarifas e Posicionamento Estratégico
Durante o call, o CEO — em tom mais conservador — fez referências ao ambiente macroeconômico incerto, mas não conseguiu esconder o momento robusto do negócio. A SAP mostrou-se não apenas resiliente ao cenário atual, como também bem posicionada para capturar a crescente demanda por projetos de dados e migração para cloud, impulsionados pela transformação digital e o avanço da inteligência artificial.
A título de exemplo, o CEO mencionou cinco montadoras que iniciaram recentemente a migração para a nuvem (programa Rise with SAP), mesmo diante de um contexto tarifário complexo. Ele destacou que as soluções da SAP são fundamentais para simulações, análises e tomadas de decisão estratégicas em períodos de incerteza.
Sobre a Possibilidade de SAP Criar Sua Própria Cloud
Durante o call, uma analista alemã levantou a hipótese da SAP construir sua própria infraestrutura de cloud — o que poderia colocá-la como uma nova competidora no segmento de hyperscalers. A resposta da gestão foi clara e objetiva: a empresa não tem ambição de construir uma Cloud proprietária em larga escala.
Pelo contrário, reforçou sua estratégia de parceria com as quatro principais hyperscalers globais (AWS, Azure, Google Cloud e Alibaba), justamente para mitigar riscos de precificação e garantir flexibilidade e escalabilidade a seus clientes. A empresa conta com uma converged cloud própria, porém com volume reduzido e função complementar.
SAP e Inteligência Artificial: Posicionamento Único em AI Agents
Um dos destaques do call foi a apresentação da tese estratégica de SAP para o desenvolvimento de agentes de IA empresariais, com um framework composto por três pilares:
“São necessários três elementos para criar agentes de IA realmente poderosos: primeiro, acesso a uma camada de dados harmonizada com semântica forte (SAP Business Data Cloud); segundo, uma stack de IA inteligente com os melhores módulos genéricos disponíveis (SAP Business AI); e terceiro, aplicações totalmente integradas que permitam a cobertura de processos de ponta a ponta (SAP Business Suite). A SAP é a única empresa que possui esses três pilares ao mesmo tempo, o que nos posiciona de forma única no espaço da IA com agentes.”
IA Aplicada à Eficiência Interna
A SAP também apresentou exemplos concretos de ganhos de produtividade com IA aplicada internamente. Segundo a empresa:
- Consultores economizam até 90 minutos por dia com o Joule for Consultants, ferramenta que ajuda na identificação de melhores práticas, leitura de códigos desconhecidos e prevenção de erros de implementação.
- Desenvolvedores estão 30% mais produtivos com o uso do Joule for Developers, acelerando o ritmo de inovação dentro da companhia.
Essas aplicações reforçam não apenas o comprometimento da empresa com a adoção de IA, mas também o potencial de ganho de escala e eficiência operacional.
Hardware e Otimização de Custo em Cloud
No campo de infraestrutura, a SAP apontou que o custo de hardware tem caído significativamente, com a maturação tecnológica, crescimento de opções open source e aumento da eficiência energética dos chips utilizados.
A companhia reforçou que, mesmo com a escalada tarifária, não prevê aumentos de preço para seus clientes no curto prazo. A gestão enfatizou que possui mecanismos de mitigação via contratos com hyperscalers e que, internamente, os gerentes de produto são incentivados a reduzir o TCO (Total Cost of Ownership) para os clientes.
